资产利润率(银行资产利润率计算公式)

今天将会讲些利润表从上到下的一个思路并且以恒瑞医药2019年利润表的例子进行具体分析,重点讲讲利润表中的一些坑点。经过上一篇笔记详细介绍了利润表中各个科目的含义,现在总结一下,首先看一下利润表的分析思路,如下图所示:1,营业总收入-营业成本(税金及附加、三费(销售、管理、财务)、研发费)+其他收益=营业利润2,营业利润-营业外收支=利润总额3,利润总额-所得税=净利润当然,我们做股票研究到达净利润

今天将会讲些利润表从上到下的一个思路并且以恒瑞医药2019年利润表的例子进行具体分析,重点讲讲利润表中的一些坑点。

经过上一篇笔记详细介绍了利润表中各个科目的含义,现在总结一下,首先看一下利润表的分析思路,如下图所示:

1,营业总收入-营业成本(税金及附加、三费(销售、管理、财务)、研发费)+其他收益=营业利润

2,营业利润-营业外收支=利润总额

3,利润总额-所得税=净利润

当然,我们做股票研究到达净利润这一项就可以了

资产利润率(银行资产利润率计算公式)

恒瑞医药2019年报之利润表

到了净利润这一步往下净利润可以按照不同的分类标准进行分类,如按照经营持续性、所有权归属等进行分类

最后是每股收益=净利润/股本

这就是整个利润表的构成和从上到下的分析思路

资产利润率(银行资产利润率计算公式)

恒瑞医药2019年财报之利润表

接下来将会以2019年恒瑞医药的利润表的例子来具体分析一下它里面的数据

在上图的利润表中我们可以看到他的数值是非常巨大的,非常不直观,所以解决方法是将利润表中的每一项/营业总收入得到每一项占营业总收入的百分比,这样看起来就会非常直观

如下图所示为上图利润表每一项经过百分比计算后的示例,这样分析起来就非常直观

资产利润率(银行资产利润率计算公式)

利润表经过百分比计算后变的直观起来

我们看到营业总成本占比75.82%,其中税金只有0.94%,营业成本(卖出这些产品的生产成本)为12.51%,管理费用(员工工资等)9.62%,这些占比都不是很大,最大的是销售费用(在销售产品的时候所花费的成本),说明了这个企业的产品是以销售为驱动力的(比如经常报道在销售过程中向买方行贿,当然这只是推测),研发费用(科技研发)占16.73%,财务费用(向银行借钱索要支付的利息)为-0.57%(说明这个企业没有债务而且还有现金存在银行里产生利息)

接着其他收益总体占比0.81%,可以忽略不计。

接着营业利润可以达到26.41%,营业外收支为0.41%(说明公司很健康),最后得到净利润为22.87%,这个净利润是非常可观的。

以上就是对恒瑞医药2019年利润表的分析过程

接着我们讲一讲利润表与前几篇笔记中的资产负债表的关联。

资产负债表是一个时间点的概念,比如2018年12月31日公司的资产情况,相当于一张照片

利润表是一段时间的概念,比如从2018年12月31日到2019年12月31日公司的净利润情况

时间点+一段时间=另一个时间点

两者的联系就是资产负债表中的未分配利润和利润表中的净利润的关联

比如:

2019年12月31日公司未分配利润=2019年12月31日公司未分配利润+2019年净利润-一些需要扣除的其他因素

这就是资产负债表和利润表最直接的联系

在分析利润表的时候还要注意的一个因素是存货与营业成本这个因素。

是不是利润表中毛利率的数值越高越好呢?不一定。

我们知道毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入

生产成本分为固定成本(机器设备)和可变成本(人力、材料等)

成产出来放进库房称之为库存

卖出出的库存中的一部分产品称之为营业成本(这一部分卖出产品的生产成本),没卖出的另一部分产品依然称为生产成本

如果一个公司本来一年能生产1000w件,可以卖出800w件,但是它今年开足马力生产了3000w件,依然只卖出800w件,生产成本中的每件可变成本是不变的,每件固定成本是减少的(机器设备生产的越多,平摊到每一件产品上机器设备的成本就越低,因为机器设备花的钱是不变的)。所以每一件的总成产成本是降低的,我们刚才说没卖出去的产品的成本叫做生产成本,卖出去的产品的成本叫做营业成本(名词换了成本数字没变)

于是毛利率=(营业收入(卖出去的产品的销售收入不变)-营业成本(卖出去的产品的总成产成本降低)/营业收入(不变),

于是毛利率变高,他就是提高产量来增加毛利率,但是这不是好事。所以我们要看清存货与营业成本这个因素。

接下来进入财务报表三个表中第三张表现金流表的讲解

说道现金流表一定要讲到权责发生制和收付实现制这两种不同的入账规则

权责发生制:只要我们签了合同,有了这种权利和义务,不管卖出去的产品的钱到手没有,就会记到账里面。比如利润表

收付实现制:只有卖出产品的钱到手以后才会入账,钱没收回来不入账。比如现金流表。

由此看出利润和现金流是不同的。所以在财报中会分成两个表。

1,为什么说有收入却不等于收到现金?

比如资产负债表中的应收账款(产品先给你钱过一段时间你才能给我),东西已经卖出去了但是不等于已经拿到现金

2,为什么说收到了钱却还没有收入呢?

比如去年的应收账款今年拿到钱了,但是这不是营业收入,在去年的利润表中已经把这笔账记进去了,所以今年的利润表就不会计,但是由于钱到账了,所以在现金流表中会体现这笔账。

3,为什么说付出了现金却没有产生费用?

比如说公司花20万买辆车准备用5年,每年计折损为4w,这笔钱是从货币资金中拿出20万变成了固定资产的车,它价值20万,但是这20万的现金不会立即扣除,而是在未来5年每一年的利润表中扣除4万的费用

4,为什么产生了费用却不需要付出现金?

在上一个问题中说了,每一年从利润表中扣除4万的费用,但是这些钱早就在买车的时候花出去了,所以不需要在现在付出现金。

我们用这四个问题能更好的理解利润和现金流的不同,因此它是用两张不同的报表不同的计算方式来体现的。

接下来讲讲现金流表中的具体构成

我们在之前的笔记中说道一个公司主要是在进行三种活动:筹资、经营、投资

这在现金流表中就得到了体现,也是现金流表中最重要的三个科目,经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流

资产利润率(银行资产利润率计算公式)

恒瑞医药2019年财报之合并现金流表

资产利润率(银行资产利润率计算公式)

恒瑞医药2019年财报之合并现金流表

计算公式为:

期末现金余额=年初现金余额+经营活动现金流+投资活动现金流+筹资活动现金流

资产利润率(银行资产利润率计算公式)

现金流的计算方法示意图

下一篇笔记会讲一讲现金流表中各个科目的具体含义….

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